[Bridge] 百足之蟲

  楊副總看著桌上會計部剛送上來10月底結完帳的初稿，以及財務部送上來銀行借款續展的簽呈，眼看年底就要到了，他望著會計底稿上的損益數字，目光由上看到營業利益那一列就停住，今年公司的業績也勉強跟上軌道，對董事會應該有交代吧？楊副總心裡想著。

  報紙頭條上斗大的黑體字寫出他心中擔憂的事情：央行升息一碼！一早就命令財務部的幾個小嘍囉估算一下未來的利息費用要增加多少，一碼哪！加上明年預估人事成本的成長幅度，這家公司業績成長幅度可能得要再多加多少上去才能打平哪？楊副總一邊看著財務部的評估報告一邊暗自盤算著。

  「小李啊！你們銀行的利率最近能不能降一些？」楊副總拿起電話打給 H 銀行的業務。

  「報告副總，前幾天才剛把你們家的借款換單呢，早就跟你們陳小姐講啦，趁央行升息之前先議好利率，你看，未來三個月副總你都不用擔心利率會被調升啦！」小李總是很會說話，楊副總估量著才剛議好的利率大概也很難重議，摸摸鼻子再試試下一家吧。

  「張先生，今天央行升息，怎麼辦啊？還有沒有空間啊？」

  「副總，我們銀行額度的利率條件是機動調整的，如果要降的話我得寫簽呈簽到總行，如果順利的話可能要等下個月才能生效，副總可以等等嗎？有好消息我會儘快向副總報告」C 銀行的業務老張每回都給軟釘子碰，這次就姑且看看他能不能把優惠利率簽下來吧。

  「吳經理......」楊副總拉長了音調，「上次你送的蘋果很好吃」楊副總客套地開了場。

  副總無事不登三寶殿，小吳大概也猜出一二：「副總啊，你們家的借款下週二到期要續議喔，我已經通知你們財務部陳小姐送用印了。」「吳經理，你也知道我們公司的狀況，利率能不能降一點啊？」楊副總還是開口問了。

  小吳想了想之後回答：「副總啊，你看這樣好不好，央行才剛宣布升息，我們也有成本壓力，不然我跟你一人一半，央行升息一碼，我只加半碼上去好不好？」楊副總聽到利率沒有調降反而要升高開始覺得不滿，語氣急了起來：「吳經理，我告訴你，在你之前服務我們公司的陳經理在他任內一點利率都沒漲，怎麼換成你才不到半年就要漲我利率？你是要叫我們把不動產轉到其它銀行是不是？」

  小吳也急了「副總您不能這麼講啊，陳經理服務貴公司的時候央行正好在降息，利率當然不會漲啊！好好好不講那麼多，副總您都開口了，我去想辦法跟主管爭取一下。」

  掛上電話之後，楊副總還是很不放心，打了通電話給 F 銀行的楊總經理，電話接通後兩人像個老朋友一樣寒暄了幾句

  「老楊，升息之後銀行股應該會漲吧，還是你們民營銀行會賺錢，呵呵！」

  「楊副總，別挖苦我了，今天馬上就有一堆要求降利率的簽呈送到我這兒來哩，股價怎麼漲？況且，我們也不應該在電話裡頭講這些有的沒的，你今天有什麼事要我處理的？我們家的 RM 惹副總您生氣啦？」

  「沒啦沒啦！你們家吳經理很客氣，都很照顧我們公司，就是比較不會『變翹』，剛好今天在做交易的時候回想起，設定給你們銀行的不動產還是在楊總你任內的時候完成的，一時念舊，打來跟老朋友敘敘舊而已。」

  楊總與楊副總只簡單地聊了兩句，都是大忙人，通得上電話、點到就好。

  楊副總回頭繼續讀著財務部送上來的預估現金流量表，一邊把該簽出去的公文、簽呈都簽完，他知道他這通電話幫公司節省了不少利息費用，畢竟當負債比營收還大時，節省一碼就是幫公司的利潤多增加0.25%呢！

[Balance] 《手術台上的日本》（二） - 病徵與藥方

  前篇提到，我認為這本書總結了西方視角中的日本，歸納出 5 點西方人眼中的日本問題：

  1. 大男人主義扼殺經濟成長

  2. 一千兆日圓的怪物（高昂的債務）

  3. 用人唯親（裙帶資本主義）

  4. 加拉巴哥效應 / Galapagos Effect（鎖國與隔離主義）

  5. 凱蒂貓外交（可見不是只有台灣男人討厭無嘴貓）

I. 現任首相安倍晉三所射出的多支箭之一，就是要建立女性職場無歧視的「女性經濟學」，女性在日本職場上有多弱勢？書中給出一個很強而有力的統計數據：日本職業婦女生育小孩後，將近70%的女性會辭職在家帶小孩。意思是說，職場幾乎是男人的天下，養家的責任可說是全數落在男人的肩頭上，當那些可能、應該、一定有生產力的女性勞動力被束縛在家中，就像是「用一條腿跑馬拉松」（作者的比喻），怎麼可能跑得快？

  過去女性如何在日本職場上被歧視、被壓抑我可能不甚瞭解，書中也提了相當多的案例說明女性勞動參與在經濟發展的進程中可以扮演什麼樣重要的角色，這些都按下不表，可以舉出的案例相信不少，君不見酪梨壽司以及看日本的黛博拉擁著高學歷，卻選擇在家裡當家庭主婦做個譯者、部落客？這其實背後更嚴重的問題則是人口與出生率的隱憂。

  人口紅利可能已經是經濟發展理論中很古舊的命題，但現在無論在日本、在中國、甚至是台灣，出生率下降都是上自政府高層下至黎民百姓都意識到的問題，而且人口問題就像植樹一樣—『種一棵樹最好的時間是廿年前，其次是現在』。然而冰凍三尺非一日之寒，生育率逐年降低形成的因素相當多，譬如中國曾有一胎化政策、台灣則可能是高房價，而作者認為，即便是在 A 片大國的日本，年輕人寧可跟二次元的女朋友約會，也不願、甚至難以跟現實生活中的女性繁殖，因為...他們對於未來的經濟沒有信心，擔心無法扶養下一代。

II. 膨脹的債務一開始是低利率環境造成的，凱因斯經濟學告訴你降低利率、增加貨幣供給，微幅的通貨膨漲產生的貨幣幻覺可以刺激民間消費，進而讓內需回復。可是，凱因斯也說有所謂的流動性陷阱（Liquidty Trap）呀！日本一開始的景象就像是掉進了貨幣市場利率為 0 的陷阱當中，它可能不是個均衡點，因為實質利率為負，資產價格開始快速膨脹，東京房價飆到天價之後又應聲跌回谷底，與其說這是一個貨幣市場的均衡，倒不如說這是個奇異點（Singularity）、是個貨幣市場上的黑洞。

  在這樣的環境之下產生了幾個現象讓我看了怵目驚心，首先是所謂的「小氣鬼經濟學」（Scroogenomics）。安倍上任之初放任日圓大幅貶值，以期推動資產價格上漲、刺激出口讓企業獲利，希望企業獲利之後能為員工加薪、刺激更多消費。日經曾經對多家上市公司的財務主管進行一份調查，發現企業手上握有許多現金，卻寧可保留在資本支出與研究發展，就是不願意調高員工薪資，我們可以想見的，就是企業因利潤累積的資本囤積在資本家手中，勞工階級成為服務資本（工廠設備）或是資產（土地房價）的工具人，本身無法蓄積利潤。

  本國貨幣貶值後，為了維持高額的外匯存底並且規避風險，日人再用外匯存底購入美債，進而落入美元陷阱。台灣何嘗不是這樣？政府、央行為了維護某些企業的「出口競爭力」，透過貨幣貶值提高了國內資產價格、加大貧富差距，用全民的福利去補貼特定產業乃至特定企業的「競爭力」（其實只是帳面上的利潤率而已），書中舉的日本企業例子是 Sony ，舉了一個今天看來啼笑皆非但卻真實地令人想哭的產品開發—「智慧型假髮」（SmartWig），頗有近來宣稱智慧衣的穿戴式裝置，而這些研發與投資都無法再為這個死而不僵的企業送葬，因為他們無論是損益表的帳面抑或是股價都還可以維持高檔。而台灣的情況又是如何呢？我實在不忍舉例。過度貶值的貨幣、以及過度擴張的貨幣政策最後換到的是掉入一個又一個貨幣市場的黑洞、小氣鬼經濟學的黑洞、以及美元圈套之中。

III. 用人唯親的裙帶資本主義不是日本的專利，我不需要說太多，但是我想說的是：難道歐美就沒有嗎？如果有的話，為什麼這樣的問題在日本、在中國、台灣則顯得這麼嚴重？

IV. 加拉巴哥效應是達爾文學說的引伸，日本人英文不好不是新聞，近日還有歌迷面對瑪丹娜問會不會講英文無法回答的窘況發生。但是英文講得好不必然代表比較國際化，日本有其迷人的文化，不需要過度服贗西方的價值觀，作者舉了一個相當生動的例子指出了西方人的偏見以及造成這樣偏見日本人自身要負的責任與問題，電影《藝伎回憶錄》中，整部電影卻是在談論日本特殊的文化，而三個女主角章子怡、鞏俐、楊紫瓊卻分別是中國籍及馬來西亞籍，難道完全沒有日本女演員有能力擔綱演出嗎？不是的，而是龐大的歐美電影市場並沒有太多讓他們記憶深刻的國際級日本女星，小雪是我們認知的日本美的典型嗎？作者藉由這部電影點出了日本對於自身文化的自信程度不足、行銷力道也不足，導致西方對於日本的先入為主觀念盤據了好萊塢的意識形態，即便這可能是誤解。（並不是亞洲人都長得一樣呀！）

V. Hello Kitty Diplomacy 其實望文生義，就像是一隻 Kitty 一樣：溫馴、乖巧，但沒有嘴，甚至可能沒有腦，像是首相安倍一邊參拜靖國神社，一邊發表聲明說一定不會再發動戰爭，有意無意地挑釁鄰近國家的神經，作者對這樣的舉措不假辭色地批評，認為安倍內閣除了經濟沒搞好之外，外交也搞得一團糟。

  剖開日本的肚子可能發現多處病灶，失落的廿、卅年可能已經讓內臟的出血孔多到不可勝數，甚至還有人認為他找到了日本經濟失落的聖杯，我認為這些看問題的角度可能都是對的，因為任何經濟體本身就是有成千上百種面向可以分析，分析後也可能有上百個醫師針對這些病徵開了藥方，有些有效、有些還待觀察，日本是亞洲的一面鏡子，它曾經引領亞洲的經濟起飛（雁行理論），當然也可能提前預示亞洲諸國的衰落，看看日本的經驗，它已經昭示了台灣未來的發展路徑，台灣已經日本化了，現在的我想知道的，是在這樣的趨勢之下，日本做了哪些錯誤的事情我們可以避開、又做了哪些正確的舉動我們可以學習。